党的二十届三中全会提出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。耐心资本作为服务新质生产力发展的重要举措，在改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、超前布局建设未来产业方面具有不可替代的战略价值。同时，耐心资本对于加速科技进步、促进经济结构转型、提升国家竞争力具有重要意义。

耐心资本是指通过科学合理决策、进行长期稳健的价值投资，追求长期回报的资本。耐心资本不以追求短期收益为首要目标，而是专注于投资那些需要在较长时间周期内才能够发展成熟并且产生效益的项目，比如科技创新、基础设施建设等。当前我国正处于经济转型的重要时期，亟须大量资金支持以未来产业和战略性新兴产业为主导的现代化产业体系的发展，以此培育新质生产力的形成。耐心资本可以作为充足的资金来源，鼓励资本向绿色能源、科技创新、高端制造等领域流动，为中国经济实现高质量发展和中国式现代化建设提供有力支撑。但是在实际操作过程中，耐心资本的发展仍旧存在诸多挑战。

一方面，政策的变动风险，也就是政策的不稳定性和不连续性，在一定程度上会引发耐心资本的投资者对市场前景的担忧，从而给投资决策带来负面影响。另一方面，新质生产力的形成需要长期的研发投入、技术积累和市场培育，这种长周期的特性会增加收益的不确定性，这种不确定性则会导致耐心资本的投资者在相当长一段时间内难以看到可观收益，从而影响投资者的投资信心。另外，耐心资本在助推新质生产力发展的进程中还有可能遭遇伦理困境。比如，伴随着现代科学技术的迅猛发展，不少新兴技术会在一定程度上带来隐私侵犯和数据安全等社会问题，耐心资本在投资这些技术时，就不能枉顾社会公众利益而一味地谋取经济收益，需要在经济效益和社会责任之间寻求平衡。

因此，必须为耐心资本赋能新质生产力的发展创造有利的政策环境，稳固耐心资本的投资信心。首先，不断优化长期资金的市场环境和投资环境，为长期投资者提供更加透明、稳定、可预见的投资机制与市场环境，确保法规的执行力度在不同的时间和地区保持基本一致，以此降低投资风险和不确定性。其次，做好创新领域的风险管理，不断完善专业的投资风险评估团队，提高耐心资本投资者对风险预测的科学性和准确性。再次，加强知识产权保护，保护创新成果合法权益，推动耐心资本在赋能新质生产力的同时，持续关注企业的社会责任，既要对股东负责，还要致力于平衡客户、社区、员工以及其他利益相关者的期望。同时，在投资项目过程中，要十分重视符合健康、绿色和可持续发展标准，从而追求经济、社会和环境的协调发展。

（作者为天津外国语大学“一带一路”天津战略研究院执行院长、教授，天津市中国特色社会主义理论体系研究中心研究员）